A 17 ans, Scarlett est invitée par Légende, le maître de Caraval, sur l'île des Songes, avec sa soeur Donatella, pour voir le spectacle en forme de jeu qu'il organise chaque année. A peine arrivée sur l'île, Donatella est enlevée par Légende, et son sauvetage devient l'objectif du jeu. Pour sauver sa soeur, Scarlett y participe, aidée par Julian, et découvre un monde magique.

Le protecteur qui avait permis à Donatella et à sa soeur, Scarlett, de participer à Caraval exige en retour de connaître la véritable identité de Légende, le maître du jeu. Pour le découvrir, les soeurs s'inscrivent à la nouvelle édition de Caraval, organisée à Valanda à l'occasion de l'anniversaire de l'impératrice Elantine.